大型银行股的平均估值
约为1.9-2.1倍市净率
以市场普遍认可的市净率及市盈率对比，香港市场上市大型银行（包括汇丰控股、渣打银行、中银香港及交通银行）的2005年预测市盈率及2004年市净率的均值分别为13.2倍及2.1倍。全球范围内的大型银行股的2005年预测市盈率平均为12.0倍，市净率为1.9倍。因此，大型银行股的平均估值约为1.9-2.1倍市净率或12-13倍的市盈率，其中，入股中国银行的皇家苏格兰银行和入股建设银行的美洲银行2005年预测市盈率分别为9.0及9.8倍，市净率则分别为1.5倍及1.7倍。市净率最高的是皇家加拿大银行，为2.8倍，最低是JP摩根，只有1.1倍。当然，我们也应注意到上述大型银行基本上处于成熟期，增长动力相对有限，成长前景与中国内地银行相比，不可同日而语。