第二步，了解目标证券的历史走势，判定其当前所处的位置和运行的趋势。
投资证券市场，买卖的毕竟不是大盘指数（以后推出指数期货该当别论），而是具体的某只或者某几只证券。我们了解大盘，判定大盘的位置和运行趋势，是为我们具体的投资活动服务的。大盘的状态只告诉我们应该买入、卖出、持股或持币的大环境，而具体的投资活动则要取决于目标证券所处的小环境。如果当时大环境适合入场买入，而目标证券的小环境也相当不错，也适合买入，则一般来说基本的买入条件已经具备，买入的时机基本成熟。
对小环境的研判，对中线投资者来说，既可以用基本分析的方法来研判，也可以用技术分析的方法来确定，但我们比较喜欢用艾略特的波浪理论和索罗斯的趋势分析方法来研判。我们喜欢艾略特和索罗斯的分析理论，并不是说其他理论不好，比如格雷厄姆的价值投资理论和江恩理论等等，而是艾略特和索罗斯的理论都比较适合我们的中线投资，比较准确地揭示了证券市场运行的规律和特点，并且我们用得比较熟手。我们之所以侧重技术分析，是因为作为中小投资者，我们不具备信息优势，我们从正规媒体所获得的信息往往是滞后的，而中线投资并非真正意义的价值投资，而是以获取中线波动的差价为投资目的的，所以运用技术分析的方法来帮助制定投资决策，显然更实用一些。
当我们运用分析方法确定目标证券的小环境不错，正处于我们的投资原则给出的买入的状态时，若此刻大环境也不错，则买入的时机基本成熟。当我们判定目标证券当前处于卖出的状态，若此时大盘恰好也处于这种状态，则应该择机卖出。这就是“郑氏证券投资理论”给出的“双低买入双高卖出”的买卖原则。那么什么是“双低”什么是“双高”呢？就大盘而言，一波中级行情的升幅超过 50％时，即进入到高风险区，个股升幅达到80％时，也进入到高风险区，这是只准卖出不准买入的市场环境；若大盘和个股调整的幅度超过前一波同一级别的中级升浪升幅的50％时，即进入到低风险区，这是只准买入不准卖出的时期。这就是我们给出的中小投资者判断“双低”与“双高”的最简单最实用的方法。简单地说是一句话：升了50％俟机卖出，跌了50％俟机买入。这是一般的买卖原则，具体的个股要具体分析，特殊的情况特殊处理，像亿安科技、中科创业、银广夏一类，我们是无法用一般的分析方法来研判的。值得注意的一个现象是，大部分个股的同期涨跌幅，要超过大盘的涨跌幅。比如去年，大盘涨了50％多一点，而个股涨幅超过100％的占45％；本轮大级别的调整，大盘绝对调整幅度为32． 56％，而个股绝对调整幅度超过50％的占50％左右。
了解大盘，了解个股，对他们的运行趋势作出判断，这是投资决策首先要走的两个步骤。但这还是不够的，因为它们只解决了“宏观”的问题，只告诉我们 “怎么做”的一般方法和总体状态，对于具体买卖点的判定，还需要借用一些具体的技术手段或工具来完成。