前一阵光顾着去分析平安圈钱的影响了，现在它倒是如愿下跌了，但自己并不能得到一点好处。不过即便这样，也不后悔。尽管某人说有正义感的人并不适合在市场中生存，但作为一个新兴的市场，还是要有些人去促进规则的建成的。
本轮大跌，到昨天从最高点已经有超过40%的跌幅，是处于次贷危机漩涡中心美国的两倍。如果象美国一样的保证金交易，可以爆仓4次了。尽管这样，美国人还是可以爆仓两次，所以去年下半年还准备忽悠中信证券10亿美元的贝尔斯通，三天的时间就决定了覆灭的命运。也算是给那些踌躇满志的中国“大”机构们，上了一堂生动的风险教育课。
本轮调整的前半段还是比较正常的，因为蓝筹股凭着流通比例小、杠杆大的固有缺陷，从7月到10月中旬不到4个月的时间内，将指数从不到4000点涨到了6000多点，众多大家伙翻了一倍还多。在这个过程中，基金在短时间的频繁密集发行，起到了关键作用。
暴涨，随后必然会有一个调整的过程，只不过是短时间的大调整，还是长时间的阴跌调整。正常的话调整个涨幅的50%～60%都可以接受，随着公司业务的增长，市盈率（通常泡沫的评价基准）也会回到一个相对均衡的水平。
但是平安打破了这一平衡，它先通过低成本的中石油筹码打砸大盘指数，下跌了第一波；立马又推出疯狂的圈钱方案，这是一个做空核弹！基本上摧毁了投资者做多的信心。
有人认为平安圈钱不过是下跌的替罪羊，这要么就是没看懂本次下跌的脉络，要么就完全是为它粉饰。正是该公司本次增发的种种行为，使人仿佛重回前股改时代，业绩成了圈钱的通行证，价值投资的体系崩塌，从而使蓝筹的回调幅度大大超过正常调整的范围。
如果真是这样的话，救市不就是一句话的事情吗？但为何管理层却一直要当鸵鸟呢？
前两天我对此也有点不得其解，窃以为是大头儿们多忙着自己的位置，没功夫去关注市场；或者是考虑目前台海敏感时刻，让市场保持在一个相对的低位也许更加有利。
今天，连任的周小川行长在上任的第二天便抛出了第一个大礼，再次上调存款准备金率，一下子又要从市场上冻结2000亿左右的流动性，让我有了观察最近政策的另一种视角。
很显然，中央银行应该对到底有多少外资进入中国有一个总体把握，否则就太不称职了。现在美元的老巢失火，这些钱的很大一部分肯定会想到回去救急。先前进来的热钱，大多是进入了房市和股市，于是先收紧房贷，推出保障房，让房子不容易卖出去；接着放任平安明显不合理的圈钱行为，眼睁睁看着指数击破一个一个的关键点位。
把2000亿进一步锁进央行保险柜的行为，更把这一意图暴露无遗。
热钱要跑，必须要以一个和它原始成本相差不多甚至还低的价格，抛售股票或房子，等它们跑完，刚好基金募集完毕，开始捡便宜货.
2月的货币报告似乎也间接证实了热钱的动向，为什么息差扩大、人民币升值加速，可顺差却大为减少？这部分有外贸型经济受挫升值与成本增高的关系，但其中的大部分，恐怕还是热钱。去年初的时候，我提到过热钱通过虚假贸易进来的状况，不久就有外管局查贸易渠道热钱的报道，但是不客气地说，象他们那样查，只是财务查账，是没有触及虚假贸易的根子的。现在老巢的流动性没了，贷款都还不起，热钱不是涌入，而是怎么安然而退的问题。
为什么明明管理层不出利好政策，却风传让基金保持70％的仓位？不想让基金错杀，你不是要价值投资么？干嘛就不能多等两个月了再做决定？
公司还是那些公司，增长还是超过20%、30%的增长，内地股市的市盈率水平随着时间的推移，自然就和国际成熟市场接轨了。
如果这一解读是正确的，那说明管理层还有真不一般的智慧！
如果延续这种思路，在美国市场缓过气来，美元又开始充沛的时候，我们的股市又要保持在一个高风险的“泡沫”状态，以防范热钱的重新涌入。
这就是不折不扣的金融战争。
（对于散户来讲，不接高位股票的盘，不割肉，静待市场的好转，似乎是个比较理性的策略。当然，对于技术高手，现在正是扩大盈利的大好时机。以上纯属个人猜想，股市风险大，请谨慎自主决策）