除非中国经济出现大幅下滑，或者国际经济形势发生逆转，否则中国房地产市场拐点可能永远只能存在于想象之中。结构性通胀风险加剧，由国际原材料价格上涨所输入的通胀因素，以及由国内负利率所产生的保值因素，以及收入增长之后的财富效应，是提升房价的根本动因。并且，由于金融市场的逐步开放，以及美元疲软形势持续蔓延，人民币资产已经成为国际投资者的重要保值工具，房地产就是重要投资品种。 当然，房地产信贷利率的提高与抑制房地产投资需求会冲销上述因素的影响，而2003年以后房价的急速窜升所带来的资产也需要消化和兑现的时间。所以，房地产价格在达到一个峰值之后稍有回落，是市场正常现象，也是房地产市场健康发展所须经历的整固期。 离开宏观投资环境的基本面，或者离开各地房地产价格的真实数据，空对空地大谈房地产市场的拐点毫无意义。事实上，考虑到中国经济的基本面，以及迅速发展的经济，与四处泛滥的美元与人民币，房地产市场的熊市可能是一种想像，或者是把市场的整固误当作熊市的开端。