人民币升好还是不升好？
那么当前到底是让人民币升值好还是不升值好呢？实际上取决于我国经济“转轨”与“接轨”之间如何协调。笔者以为，如果现在选择钉住爬行，微调人民币汇率，譬如上涨3％，由于人民币调整的步伐总是落后于美元贬值的步伐，套利机会只会加剧国际游资的流入。虽然可以通过调控房地产，引导游资流入股票市场可以加快我国“转轨”的进程，但在下一个阶段游资一旦撤出冲击也是非常巨大的，有可能引发像亚洲金融危机一样的金融冲击。如果游资不流入股票市场而流入货币市场（这正是当前的情况，我国十个月来银行存款首次出现增幅扩大），不仅会带来我国信贷规模的膨胀，以及经济过热，游资撤出的时间也会大大提前。再说，美元毕竟是各个国家抛弃的对象，我们为什么要让它烂在自己的手里呢？如果人民币现在大幅升值，譬如上涨20％，由于当前国际资本流动的短期化特征，游资可能会撤出，等于我们给人家送钱，这与2003年人民币升值相比代价太大。另一方面，如果美元继续贬值，我国经济绝对无法承担。因为，我国石油、有色金属等原材料方面的进口将会消耗掉我国大部分经济增长率。