这轮股市下跌的血的教训，比一万句股市有风险的提醒都管用，不仅老股民，就是这轮牛市中新入市的初生牛犊们，也在饱尝被套滋味后，知道了什么叫市场风险与政策风险。 笔者无意给政策打压行为贴上红字，既然股市中的博弈主体机构全都国字号当头，这样的探讨是没有价值的，中国的股市在央企市场化、人民币自由兑换以前都会是政策市。有价值的命题是，如何避免在市场化的名义下向利益群体输送特殊无风险收益，调控如何避免普通投资者成为炮灰。 这轮股市的调控基于宏观经济理由，资本市场的提前疯狂，打乱了改革步骤。回想与股市一起疯狂的楼市、普洱茶等投资品种，这样的失控局面不仅导致货币流动必成倍增长宏观调控失效，更重要的是打乱了改革的步骤。 粗算下来，围绕资本市场的改革大事就有明年的汇率改革、央企在今后三年的大规模资产重组、创业板推出、股指期货出台，包括海外的中国企业与金融机构国际并购、美国次贷危机影响，如果股指继续以6000点前的雄心上涨，明年汇率改革不能顺利出台、央企的大规模重组将按照市场高溢价付出极高的成本、股指期货无法形成多空博弈、更多的国际资本无法进入A股市场、香港市场成为内地的影子市场频频创出新高导致联系汇率受到威胁、创业板推出无法吸引到足够的资金，美国次贷危机全球疲软中国股市一枝独秀将使国际资本大肆作空中国市场，并继续以不可逆转之势推动人民币汇率急剧上升